Лайма Вайкуле родилась 31 марта 1954 года в городе Цесис, Латвия. Через три года ее семья переезжает в Ригу.

Отец Станислав - рабочий. Мать Янина - заведующая магазином. Родители Лаймы не имели никакого отношения к искусству, однако ее бабушка пела в церковном хоре.

Со сценой Лайма знакомится в возрасте 12 лет.

В 15 лет проходит по конкурсу и становится солисткой Рижского оркестра радио и телевидения под руководством Раймонда Паулса.

В 1968 году по окончании восьми классов средней школы Лайма поступила в медицинское училище.

В 1979 году начала работать в знаменитом варьете "Юрас Перле" в Юрмале.
В 1984 году поступила в ГИТИС на режиссерское отделение.
В 1985 году первое появление Лаймы Вайкуле на Центральном телевидении в Новогоднем "Огоньке" с танцевально-песенной миниатюрой "Мухоморы".

С 1986 года неоднократно участвовала в международных фестивалях и конкурсах, в том числе: Братиславская лира (1987 год, приз «Золотая лира»), фестиваль «AU music worlds» (Монако, 1993 год).

Удостоена «Большого приза» за вклад в музыкальную жизнь Латвии (1996 год). С 1986 года выступала с сольными программами «Я за тебя молюсь», «Я вышла на Пикадилли». Гастролировала в Германии, Австралии, Канаде, Японии, США и др. странах. Записала альбом «Лайма. Танго» с американской фирмой грамзаписи «GRP» (работала по контракту в 1989—91).

Вайкуле работает в стиле европейских шоу-варьете, выступая не только как певица, но и как хореограф-постановщик, танцовщица, актриса. В шоу Вайкуле участвует танцевальная группа, танцовщики из Англии, музыканты из Германии.

В 2007 году в честь любимой певицы Лаймы Вайкуле новороссийские моряки назвали новое судно.